近段时间以来，日元兑换人民币的汇率持续走低，已跌破7.2元关口。与2012年2月初汇率中间价100日元兑换8.2846元人民币的高位相比，日元贬值幅度超过10%。那么，日元兑换人民币汇率下跌，是不是留学日本的好时机呢？

图：人民币汇率中间价 对日元（单位 100 日元）

日本金融分析师认为：

要因は経常収支である。貿易決済だけを考えると、経常収支が黒字だと円が強くなって輸出が減り、黒字がなくなるまで円安になるはずだ。日本は昨年の貿易収支が赤字になり、経常収支も一時的に赤字になったので円は下がる――という説があるが、外為市場で動いている資金の99％は投機資金なので経常収支は均衡しない。ただ長期的にみると、日本が高齢化して輸出が減るので円は弱くなるだろう。

（日元汇率下跌）原因是日常收支。只考虑贸易收支的话，当日常收支盈余时，日元升值，减少出口，直到没有盈余，日元汇率会下跌。尽管存在着“日本去年的贸易收支呈现赤字，由于日元（兑美元汇率）的下滑、日常收支一时也呈现赤字”这样的说法，外汇市场99%的流动资金是投资资金，才造成了日常收支的不均衡。只是从长期来看，日本社会的高龄化、出口减少都是造成日元贬值的原因。

国内分析师认为：

日元汇价自去年9月份起即一路走低，相对美元共计积累了高达12．6%的跌幅，而最后的调查结果显示，多数市场人士都认为日元汇价在此后还会进一步走低。

然而，凯投宏观（Capital Economic）的分析师却指出，此前日元之所以急剧走低，主要是投资者都在猜测日本央行将会提升通胀率控制目标，并进一步加大资产收购规模。鉴于日本央行的政策目前已经全面偏向宽松，因而将CPI目标再度上调，对于市场本身也会比较有限。

同时，分析师指出，美元兑日元的汇价与美国与日本国债的收益率差也高度相关，而目前，日本国债收益率相对美国同期国债的收益率差正在拉大，这意味着日元的跌势将难以为继。除非美国国债收益率差出现此后显著上升，日元才会获得更多的贬值空间。
 

留学建议：

日元对人民币贬值，意味着兑换同样的日元只需要花更少的人民币，这对于赴日留学和旅游来说有着直接影响。近日，日本央行出台打压措施，迫使日元贬值。未来2-3个月，不排除日元汇率有继续下跌的可能。如果日元汇率下行通道确立，为降低赴日留学或者购物的成本，市民可考虑押后购汇。